本頁關鍵詞：重慶不銹鋼管
近年來宏觀層面一直在去杠桿，但杠桿率的下降極為緩慢，部分行業甚至逆向加杠桿。從中報數據來看，資產負債率在55%以上的行業占比接近50%，其中房地產(000736,股吧)、公用事業、重慶不銹鋼管、化工、通信等行業杠桿率較高。資本結構影響企業長期長債能力，偏高的資產負債率加劇其信用風險。
上半年33家上市鋼企營業總收入同比下降約5%，凈利潤合計約21.08億元，同比下降46%，這一業績表現處于各行業的末位。在業績不佳的同時，鋼企的財務費用也明顯增長。上半年33家鋼企財務費用合計130.20億元，同比增長34%。盡管上半年上市鋼企的經營性現金流量凈值合計543.7億元，同比有所回升。但長江證券認為，這主要是資金鏈緊張倒逼鋼企加大庫存管理，并被迫延長上游付款周期的結果，而非真實經營活動現金流的改善。
行業景氣低迷當前重慶不銹鋼管行業整體低迷的格局仍未發生改變，礦價、鋼價不斷下滑，重慶不銹鋼管PMI新訂單指數創下6個月以來的新低。
對企業短期償債能力影響較大的是資金流動性及利息保障能力。截至二季度末，從流動比率來看，通信、公用事業、重慶不銹鋼管、化工、采掘等行業偏差，且均在1以下，短期償債壓力較大；從利息保障倍數來看，重慶不銹鋼管、采掘、農林牧漁、交通運輸以及公用事業利息保障能力較差，重慶不銹鋼管、采掘行業利息保障倍數僅為5倍左右。 |
